铼市场周报
一、核心价格数据
| 产品 | 规格 | 本周主流价格区间 | 周度判断 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 高铼酸铵（APR） | 99.99% | 27,000–28,000 元/公斤 | 高位持稳 | 原料端支撑较强 |
| 铼粉 | 4N | 46,000–47,500 元/公斤 | 持稳偏强 | 高纯粉仍有溢价 |
| 铼粒/铼丸 | 4N | 46,900–47,900 元/公斤 | 持稳 | 现货偏紧 |
| 金属铼 | 99.99% | 43,000–45,000 元/公斤 | 高位整理 | 终端承接尚可 |
说明：以上价格为本周主流市场区间及历史周报口径整理，适用于周度经营判断，不等同于单笔即时成交价。
二、市场运行分析
（一）价格表现
本周铼市场未延续前期快速上冲，而是进入高位横盘整理阶段。主流品种报价较上周变化有限，说明高价对下游采购节奏形成抑制，但资源端惜售和低库存状态又限制了价格回调幅度。当前市场更接近“高位换手”，而非趋势反转。
（二）需求端
航空航天仍是铼需求最核心的支撑来源。镍基单晶高温合金体系对铼的添加需求保持稳定，军用及民用航空发动机产业链景气度对市场形成长期支撑。石油化工领域铂铼催化剂需求总体平稳，继续发挥基础承托作用。高价背景下，下游采购以刚需补库为主，追涨意愿较弱，但低库存用户仍对现货保持承接。
（三）供应端
铼供给继续受到副产属性约束。作为铜钼矿与钼冶炼体系中的伴生回收金属，铼难以随着价格上涨而快速放量，导致其供给弹性明显弱于多数工业金属。与此同时，海外资源与加工能力集中度较高，供应安全预期仍是市场的重要影响因素。回收体系虽在加速建设，但短期尚不足以显著改变现货偏紧格局。
三、产业链与外部动态
（一）国际市场动态
公开行业信息显示，2025年下半年以来国际铼市场价格中枢明显上移，核心驱动来自西方航空航天需求增强、中国市场对APR采购活跃以及对长期供应安全的担忧。与此同时，海外企业正推动含铼废料回收、APR再生产及北美处理能力建设，表明行业正在通过回收体系强化长期供给韧性。
（二）国内产业链观察
国内方面，铼产业仍呈现“资源偏紧、加工升级、附加值分化”的特征。高纯铼粉、球形铼粉及高端定制产品仍是利润提升重点，企业竞争力正越来越取决于原料锁定能力、提纯加工能力与回收整合能力。
（三）近期公开招投标跟踪
| 类别 | 项目/单位 | 时间 | 公开信息要点 | 市场含义 |
|---|---|---|---|---|
| 高铼酸铵（公开招标） | 中国科学院金属研究所 | 2026年2月6日公告；2026年3月9日开标 | 项目编号 OITC-G260531666，预算 996 万元，合同签订后 90 日内交付完毕，并按需方要求分批交付。 | 说明科研与高端材料端对高纯 APR 的公开采购仍较活跃，需求具有一定持续性，对原料端形成阶段性支撑。 |
| 高铼酸铵（第二批公开招标） | 中国科学院金属研究所 | 2026年4月10日开标 | 项目编号 OITC-G260531675，预算 2,500 万元，采购高铼酸铵 1,000 公斤，纯度≥99.999%，合同签订后 120 日内交付完毕，并按需方要求分批交付。 | 第二批招标金额和采购量明显高于前序项目，显示高纯 APR 需求延续性较强，对近期市场情绪和原料端预期均具有较强支撑作用。 |
说明：本表仅展示报告期内或近 30 天内、且可核验的公开招投标信息；未检索到近期公开项目的品类不单独列示。
四、后市展望
（一）短期判断
预计未来1—4周铼市场仍将以高位震荡为主。若海外现货持续偏紧，部分品种不排除试探性上行；若终端采购节奏继续放缓，则价格将以区间整理为主。
（二）中期判断
未来1—3个月，若航空航天订单继续兑现、国际APR维持高位、回收增量释放不及预期，则铼价格中枢仍有缓慢上移基础。但高价对下游采购节奏的抑制，将限制价格过快上涨。
五、经营建议
| 对象 | 建议 |
|---|---|
| 采购端 | 维持合理安全库存，采取分批采购与滚动补库策略，避免在低库存状态下被动追高。 |
| 销售与生产端 | 对高纯铼粉、球形铼粉等高附加值产品继续维持偏强报价逻辑，并强化上游与二次资源渠道协同。 |
| 管理层 | 重点跟踪海外APR报价、国内高铼酸铵主流报价、航空航天订单交付节奏、回收料开工情况及低铼替代技术进展。 |
六、风险提示
| 风险类型 | 风险内容 | 影响判断 |
|---|---|---|
| 需求风险 | 航空航天订单延后、终端补库不及预期 | 中 |
| 供应风险 | 海外回收增量或副产回收超预期释放 | 中 |
| 技术风险 | 低铼/无铼替代技术进展超预期 | 中 |
| 政策风险 | 关键矿产政策变化、贸易流向扰动 | 高 |
| 市场风险 | 高价位抑制采购，成交阶段性走弱 | 中 |
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