铼产于哪里？
铼是地壳中最稀有的稳定元素，含量远低于十亿分之一。它本身无法以可开采的浓度存在，只能作为副产品回收，主要是在大型斑岩铜矿床钼精矿的加工过程中获得。这些矿石通常仅含有0.001%至0.2%的铼，这使得铼的提取在技术上要求极高，且对经济效益非常敏感。
全球初级产品产量仍然极其有限。供应主力仅来自少数几个国家：
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智利：迄今为止最重要的来源地，这得益于其庞大的铜工业和相关的钼回收产业。
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美国： 主要来自亚利桑那州、犹他州和科罗拉多州的钼矿开采。
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哈萨克斯坦、波兰和中国： 虽然规模较小，但对全球炼油产量仍然具有重要意义。
据估计，全球每年新回收的铼产量约为40-50吨，另有12-15吨来自回收和催化剂回收。即使将两者加起来，整个全球市场也仅约62吨/年，这意味着任何干扰，无论是智利铜业政治、炼厂维护还是航空航天需求的变化，都可能对价格和供应产生巨大影响。
由于铼的开采依赖于铜和钼矿开采的经济效益，而非其自身的供需基本面，因此其产量难以随着需求的增长而迅速扩大。这种结构性制约是铼既具有重要的战略意义又持续稀缺的关键原因之一。
哪些因素决定铼的价格？
铼的价格受多种因素影响，包括极度稀缺、供应缺乏弹性以及高强度的工业需求。由于市场规模极小，全球年供应量仅为62吨，因此即使消费量的微小变化也可能引发价格的剧烈波动。
需求驱动型波动
铼是喷气发动机、火箭喷嘴、燃气轮机、催化剂和其他高温系统中不可或缺的元素，目前尚无替代品。当航空、航天或能源技术的需求上升时，市场会立即感受到这种变化。飞机制造商或炼油商的大批量订单会大幅推高价格。
供应受限
由于铼并非直接开采，而是作为钼生产的副产品回收，因此其供应必然紧张。钼的生产又与全球铜矿开采息息相关。这意味着，当需求上升时，铼的产量难以轻易增加；其产量受铜和钼市场价格的驱动，而非铼自身价格的信号。
提取和回收过程技术复杂且成本高昂，进一步限制了能够经济地进入市场的物料数量。
对中国的依赖程度有限
与稀土和其他许多战略金属不同，铼的供应链并非由中国主导。虽然中国是主要生产国之一，但其产量主要用于国内消费。对于西方工业而言，关键的供应国仍然是智利、美国、哈萨克斯坦和波兰。
这使得铼成为少数几种未直接受中国出口限制的关键金属之一，但这并不意味着其市场就不那么脆弱。其瓶颈在于地质和冶金因素，而非地缘政治因素。
铼价格预测
当前价格快照
截至 2025 年 12 月，铼的价格较 2025 年 1 月 1 日上涨了惊人的76 %，较 2024 年 1 月 1 日更是上涨了令人瞩目的 120%。
推动这一增长的因素是什么？
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中国航空业扩张带来的巨大需求：国家支持的飞机制造业增长推动了对铼合金（喷气发动机的关键部件）的需求达到新高，进一步加剧了供应紧张。
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供应紧张：全球铜产量徘徊在每年约62吨，需求的微小波动都会对市场产生显著影响。智利作为世界领先的铜生产国，在这一格局中扮演着核心角色：在铜矿开采过程中，铼是钼提取的副产品，这使得智利成为铼供应的关键把关人。
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美国关键矿物重新分类：美国地质调查局已将铼重新列入关键矿物名单。
- 供应短缺加剧回收工作难度：市场正面临持续的供应短缺，即使扩大回收力度也无法弥补这一缺口。
- 市场受基本面驱动，而非投机驱动：与其他金属不同，铼主要通过长期合约进行交易，现货交易量较小——这意味着价格是基于真实的需求变化，而不是投资者波动行为。
一种有着不寻常记录的金属乐
铼的价格历史使其当前的上涨行情更加引人注目。从2010年代初到2023年，它是我们战略金属中唯一经历持续下跌的金属。这一下跌趋势主要是由于催化剂市场需求疲软以及智利副产品供应稳定所致。许多人一度认为铼的辉煌已经过去。
如今，情况已截然不同。中国国家补贴的航空业、西方航空航天巨头预测将生产数万架新飞机，以及涡轮合金领域缺乏任何可行的替代品，都使得铼再次成为关注焦点。这种转变凸显了在缺乏替代方案的行业中，当需求激增时，市场是多么脆弱。
预测：未来走向
展望未来，预计到2034年，全球铼需求将稳步增长，市场规模将接近10亿美元。分析师预计，未来十年铼需求将以约4.8%的复合年增长率增长，航空航天和国防领域仍将是其消费主力军。增材制造、催化剂和先进医疗器械等特殊应用领域的需求预计也将增长。
战略要点
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铼的价格上涨势头牢牢扎根于航空航天需求——替代品不可行，而且产量增长速度也不够快。
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各国政府的战略举措凸显了铼的重要性——华盛顿已经采取行动，布鲁塞尔很可能也会效仿。
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供应限制并未缓解，即使改进回收和二次利用也无法跟上预测的需求曲线。
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市场正在分化，一方面是短期的高压需求（航空、国防、科技），另一方面是催化剂和电子产品等更广泛应用领域的长期稳定增长。