铼博士7月上半月铼市场总结报告

一、本阶段核心结论摘要

1. 7月上半月的价格调整没有改变铼的中长期价值逻辑。铼供给高度依赖铜钼副产，新增供给受主金属处理量、回收效率和项目周期约束；航空航天、石化催化、医疗和高端粉末等高附加值应用方向共同构成长期价值底座。
2. 1,000公斤5N高铼酸铵采购在报告期内完成成交，补充了可核验的需求与价格锚点。中国科学院金属研究所7月3日成交公告披露，赣州虹飞钨钼材料有限公司以21,930元/千克、总价2,193万元成交1,000公斤纯度≥99.999%高铼酸铵。该单价较7月15日99.99%高铼酸铵期末样本均价低11.55%，证明公开需求已落地，也显示大宗采购成交中枢低于同期报价样本。
3. 7月新增技术成果拓展高附加值应用研究路径。本期论文覆盖含铼CO2加氢催化、Re(I)/Au(I)金属药物化学、高铼酸盐晶体结构与187Re核数据；连续运行、体内验证和制造放大将决定这些成果能否进入产业验证。
4. 战略性矿产资源保护机制升级，为铼的长期稀缺价值提供更强制度支撑。自然资源部7月8日解读将建设项目压覆审批聚焦于战略性矿产资源，并强化原则不压覆、确需压覆依法审批的保护要求。资源安全与保护约束持续加强，有利于提升铼等战略稀散金属的稀缺价值认知和合规供应链溢价。

二、本阶段市场价格回顾

1. 国内价格

统计口径说明：数据来源为上海有色金属网，样本覆盖2026年7月1日至15日，数据截至7月15日14:07（Asia/Shanghai），共44条记录、11个有效样本日。价格表、正文与走势图均使用同一批样本，主表展示期末样本均价。

有效样本日为7月1、2、3、6、7、8、9、10、13、14、15日。四类报价样本阶段回调1.19%—4.11%；在供给弹性有限、应用价值继续积累的背景下，当前价格位置为后续成交修复与价值重估留出更充分空间。

中国政府采购网7月3日成交公告显示，中国科学院金属研究所项目 OITC-G260531675 由赣州虹飞钨钼材料有限公司成交，货物品牌为成都鼎泰，纯度≥99.999%，数量1,000公斤，单价21,930元/千克，总价2,193万元。成交总价较2,500万元原预算低12.28%；单价较7月15日99.99%高铼酸铵期末样本均价低11.55%。鉴于报价样本与大宗采购在纯度、数量、税费、结算和交付条件上存在口径差异，该成交不直接替代日度报价样本；但它已成为报告期内最有效的高纯中间品大宗成交锚点。

2. 国际价格

Strategic Metals Invest页面价格为7,283.30美元/千克，保留为海外私人投资者零售端的高位参考，只反映该页面在2026年7月15日的挂牌水平，不代表海外工业市场整体定价。零售参考、年度均价与国内整品样本采用不同方法，不作简单横向换算。

三、供给与回收动态

本期含铼铜钼项目获得新的研究资本支持，资源评价与副产品经济性测算继续向前推进，具体项目进展见第七章。资本投入本身不等同于新增产量，但为后续资源量、品位、回收率和铼副产品价值进入可量化评估创造了条件。

国内回收端的下一轮有效增量，将由原料处理量、实际铼产量、产品纯度、回收率、外售比例和成本等可量化参数定义。上述参数一旦形成连续披露，既可提升副产资源利用效率，也将增强国内铼产业链的可测算性与价值发现能力；在此之前，短期供给弹性仍受约束。

四、下游需求与应用变化

7月上半月出现可核验的高纯铼中间品大宗采购结果。中国科学院金属研究所铼酸铵（高铼酸铵）第二批采购项目编号为 OITC-G260531675；项目在4月13日因投标人不足三家废标，6月26日转入单一来源采购，7月3日公告成交。成交供应商为赣州虹飞钨钼材料有限公司，品牌为成都鼎泰，纯度≥99.999%，数量1,000公斤，成交单价21,930元/千克，成交总价2,193万元。

该结果将原有公开需求由招标意向推进到成交闭环，对实际需求具有正向验证作用；但成交不等于已全部交付或消耗，后续仍需跟踪分批交付、验收和合同履行。同时，21,930元/千克的成交单价明显低于同期报价样本，表明需求落地与价格承接压力在本期并存。

五、行业动态与政策信号

1. 行业动态

7月上半月的行业增量集中于含铼铜钼项目研究资本补强和多项技术论文发布。前者提升资源评价推进条件，后者扩展催化、医用化学和回收研究边界；其产业价值仍需由资源参数、连续工艺、制造放大和订单节点兑现。

2. 政策与关键矿物属性

自然资源部2026年7月8日发布建设项目压覆矿产资源管理解读，将审批对象调整为压覆战略性矿产资源，并强调战略性矿产资源原则不得压覆、确需压覆须依规审批。政策层面对资源保护、供应安全和项目合规的重视进一步提升，有利于强化铼等战略稀散金属的稀缺价值认知，并持续抬升稳定供应、综合利用与合规来源的市场权重。

商务部安全与管制局公告2026年第27号进一步强化两用物项跨境合规管理，供应链安全与合规能力的重要性继续上升。对高纯铼产业链而言，稳定来源、可追溯和持续交付能力将获得更高市场权重。

六、技术进展与工艺观察

本期技术材料覆盖高性能催化、金属药物化学、晶体化学和核数据，补充了铼在极端环境、复杂催化和高附加值医疗方向的科研依据。这些成果当前属于研究进展；只有进入连续运行、制造放大、临床验证、企业合作或订单阶段，才上调其技术溢价和现实需求权重。

七、重点企业与项目跟踪

本期新增资本为CuMo项目推进资源评价和预可研前期工作提供了更充足条件；铼能否进一步提升项目副产品价值权重，取决于后续技术报告对资源量、品位、回收率和经济性的量化披露。

八、本阶段主要风险与机会

1. 上行催化与价值重估机会

• 公开采购成交增强了需求可见性。1,000公斤5N高铼酸铵由公开采购意向转为实际成交；后续若按计划完成分批交付与验收，将进一步提升高纯中间品需求权重。
• 价格调整与成交折价提供新的重估基准。四类报价样本完成1.19%—4.11%的阶段回调，高纯采购成交价又低于同期高铼酸铵样本；若后续价格企稳且履约顺利，市场将获得更清晰的成交与价值评估基准。
• 含铼项目评价获得资本支撑。若CuMo后续技术报告披露可观铼资源量、回收率和副产品经济性，铼在关键矿物项目中的价值权重将得到上调。
• 7月技术成果拓展产业验证方向。含铼催化和金属药物化学等研究若进入连续运行、体内验证、制造放大或产业合作阶段，中期应用价值将获得更强锚点。
• 战略属性正加快转化为稀缺溢价。战略性矿产资源保护与供应安全框架持续强化，高纯铼供应链的合规、稳定与可追溯价值有望获得更高市场权重。

2. 条件化风险观察

• 若后续高纯中间品成交继续集中在21,930元/千克附近或更低水平，高铼酸铵短期价格承接判断需要下调。
• 若中国科学院金属研究所采购后续出现履约延迟、数量调整或验收变化，已成交需求的实际兑现权重需要重新评估。
• 若主要副产或回收主体集中披露稳定产量、外售和库存，需重新评估短期供给弹性。
• 若战略性矿产资源保护、综合利用和供应安全配套规则推进低于预期，政策预期对稀缺价值的支撑需要重新评估。

九、下一阶段重点跟踪事项

十、结论与市场展望

2026年7月上半月，四类产品期末较期初回调1.19%—4.11%；同期1,000公斤5N高铼酸铵以21,930元/千克完成公开采购成交。这一结果确认了高纯中间品的实际需求，但成交单价较7月15日高铼酸铵期末样本均价低11.55%，表明需求落地与成交折价并存。在铼供给依附铜钼副产、短期供给弹性有限、高附加值应用继续延伸的结构下，市场下一阶段将同时验证成交履约、新的成交中枢与报价样本企稳。

供给侧的长期结构仍然清晰：铼依附铜钼副产链条，新增供给受主金属处理量、回收工程和投资周期制约。7月新增资本继续进入含铼铜钼项目研究链条，为铼副产品资源量、回收率和经济性进入量化评价提供条件；国内回收供给的下一轮上调，则取决于处理量、稳定产量、外售和成本参数披露。

7月新增的催化、金属药物化学、晶体化学和核数据研究继续拓展高附加值应用边界。下一阶段，采购履约、价格企稳、回收产销参数以及连续工艺、制造放大和订单节点一旦逐步落地，市场有望沿“成交履约—价格企稳—价值重估—产业预期修复”的路径演进。战略稀缺性、副产供给约束与高附加值应用潜力仍共同指向更具韧性的中长期价格中枢和持续打开的产业价值空间。

附录

数据与主要来源：上海有色金属网、中国政府采购网7月3日成交公告（项目编号 OITC-G260531675）、CBC金属网、百川盈孚、Strategic Metals Invest、USGS MCS 2026，以及正文列示的SEC 8-K、政府文件和论文DOI。

免责声明：本报告依据截至2026年7月15日最新可得且已核验的公开资料，公开披露覆盖范围有限。公开报价样本、年度统计、零售参考价、招标公告和实际成交属于不同统计与交易口径。本报告仅供市场研究与产业交流，不构成投资、采购或交易承诺。