一、本阶段核心结论摘要

1. 6月国内铼市场处于高位平台内整理，价格回调幅度有限，市场逻辑并未转弱。按同一历史价格口径，铼粉、高铼酸铵、铼粒、铼板06-30样本均价较06-01样本均价分别下跌749.93、450.05、799.92、850.09元/千克，跌幅约1.61%、1.69%、1.68%、1.64%；06-24后四类产品连续样本持平，显示市场进入成交再确认阶段。
2. 成交折价仍是短期定价的关键验证点，但公开样本价已向SMM 06-15某铜企铼酸铵询比成交区间靠近。后续若7月初样本继续横盘且未见更低成交披露，弱回调压力有望边际缓和。
3. 石化催化端公开采购仍处结果闭合阶段。中石化铼酸铵项目流标后，市场关注点转向再次重招、成交价格、供应商和供货节奏；一旦公开采购重新闭合，将成为高铼酸铵成交区间再确认的重要锚点。
4. 供给端新增信息继续强化副产和回收工程化主线。中金中原高纯铼酸铵批量化、金隆铜业靶向沉铼试生产、Molymet回收合作评估和中亚高纯铼规划共同说明产业链仍在围绕资源保障和回收能力建设推进，短期测算仍等待产量、外售比例和成本参数闭合。
5. 政策端提供明确的中长期制度支撑。《中华人民共和国矿产资源法实施条例》（国务院令第839号）2026-06-15施行，围绕战略性矿产资源统筹、共伴生资源综合利用、储备体系和供应安全预警提供制度框架；商务部公告2026年第23号强化关键矿物安全与合规管控背景。上述政策提升稀有金属资源保障、综合利用和供应链韧性的中长期权重。
6. 医用铼、航空航天高温合金、高端粉末和6月新增技术论文继续构成中长期观察主线。6月尚未披露采购量、制造放大或商业销售，但应用需求方向仍清晰，后续临床、认证、粉末订单和工程化参数一旦闭合，将上调中期需求或供给判断。

二、阶段市场价格回顾

1. 国内价格

统计口径说明：国内价格采用2026-07-01取得的浙江铼核历史价格数据，样本期为2026-06-01至2026-06-30，共84条记录、21个有效样本日；页面价格来源标注为上海有色金属网。正文、价格表和模板内走势图采用同一口径。

月内节奏上，06-15四类产品同步小幅下修，06-17再次下修；06-24四类产品较06-23分别下跌约150、50、150、200元/千克。06-24后，06-25、06-26、06-29、06-30四类产品均较前一有效样本日持平。这个横盘段说明连续下修压力边际缓和，但仍需要成交量、买方和交割条件进一步确认。

成交验证仍偏谨慎。SMM 06-15披露某铜企约200公斤铼酸铵询比价成交区间为2.47-2.50万元/千克。按06-30高铼酸铵样本均价26,102.61元/千克测算，折价仍约4.2%-5.4%。公开样本价已向成交区间靠近，但尚未完全消化成交折价。

2. 国际价格

海外参考价格仍处高位，但不能替代国内整品样本价或实际工业成交价。国际APR报价还需区分含铼量计价与国内高铼酸铵整品重量报价。

三、供给与回收动态

1. 原生供给

本月供给端没有出现足以改变短期平衡表的新增产量、外售比例或买方披露。USGS Mineral Commodity Summaries 2026仍是全球供给基准锚点：2025年全球铼产量约81吨，全球次生回收产量约20-25吨，美国净进口依赖度约75%。该基准确认铼供给仍高度依附铜钼副产和二次资源回收，但不支持把6月供给解释为已经明显宽松。

2. 回收供给

国内回收链条的新增变量集中在产品化和试生产证据。河南日报/三门峡日报2026-06-03报道，河南中金中原新材料稳定批量化生产99.999%高纯铼酸铵，二季度铼酸铵产品经济效益占该公司同期利润20.53%。金隆铜业“靶向沉铼系统”试生产线索披露，沉淀率稳定超过95%，富铼渣铼品位较铜砷滤饼提升近十倍，并实现试生产阶段铼酸铵稳定回收。

Molymet与Maritime House Metals合作评估、Codelco年产约5吨的行业媒体转述以及乌兹别克斯坦高纯铼规划，均提高中长期跟踪权重。其中Codelco年产约5吨若按USGS 2025年全球产量约81吨测算约占6%左右，具体全球占比仍需按统计口径另行核实；在缺少原料规模、处理能力、产量、买方和官方原始披露前，上述信息均不构成6月实际供给释放。

四、下游需求与应用变化

本月下游需求端处于公开成交再确认阶段。石化催化链条仍是最直接的短期观察窗口，铼酸铵成交折价提供了价格承接参照；医用铼、高端粉末、航空航天和新兴催化方向继续保留中长期支撑价值，后续重点等待采购量、制造放大、含铼粉订单或商业销售节点闭合。

公开需求方面，中石化2026年度铼酸铵3180千克二次重招已显示流标，仍是本月最具参考意义的铼专项公开采购需求锚点。该项目公告日期在5月，开标节点落在6月；因此，其在6月报告期内的意义主要体现在项目状态跟踪和未成交信号验证。截至2026-07-01最新可得公开信息，中国石化公开招标公告中最新铼酸铵项目仍为2026-05-22发布的2026年度铼酸铵3180千克二次重招公告，公开询比采购公告、预成交和结果信息未见6月下旬至7月1日新的铼酸铵结果。SMM 06-15某铜企铼酸铵询比成交属于公开成交折价锚点，可作为价格承接参考，但不宜视为新增大额下游采购需求。上述信号共同说明，石化催化链条公告量和成交承接仍处验证阶段。

五、行业动态与政策信号

1. 行业动态

行业动态方面，SMM（上海有色网）第十四届小金属产业大会于2026-06-25至06-26在贵州贵阳举行，会议议程包含“铼供应格局及前景分析”主题，并设置“稀散金属产业论坛（铟、镓、锗、铋、硒、碲、铼）”。该事件适合作为6月行业交流活跃度和稀散金属议题热度的观察锚点，也说明铼在小金属和稀散金属讨论中的可见度继续提升；其对现货供需的影响仍需后续订单、成交或供给释放信息验证。

2. 政策与关键矿物属性

《中华人民共和国矿产资源法实施条例》于2026-06-15施行，强化了战略性矿产资源统筹、综合利用、储备和供应安全预警的制度框架。对铼市场而言，该条例更多体现为中长期政策支撑，短期现货影响仍需后续执行细则和交易数据验证。

商务部公告2026年第23号于2026-06-22发布，将10家美国实体列入出口管制管控名单并禁止向其出口两用物项。该公告强化关键矿物领域的外部环境和合规管控背景；对铼产业链而言，后续关注点在供应链安全、客户合规审查和战略金属政策协同。

六、技术进展与工艺观察

6月技术端新增较多，但大部分仍处论文、专利或预印本阶段，宜作为技术观察和附录素材，而非核心供需判断。相关论文仍需连续运行、中试合作和成本曲线验证，暂不纳入短期供需判断。

七、重点企业与项目跟踪

八、本阶段主要机会与需观察的压力项

1. 主要机会

• 价格确认机会：若7月初连续样本继续持平，且SMM、CBC、百川或企业公告未披露更低成交，则可边际上调“弱回调压力缓和”判断。
• 公开需求再定价机会：若石化催化端公开采购后续再次重招，或披露价格机制、采购量拆分、供应条件、成交价格和供货节奏变化，将成为重新校准高铼酸铵成交区间的公开锚点。
• 政策制度落地机会：矿产资源基础制度和关键矿物安全背景增强了稀有金属资源保障权重。若后续围绕共伴生综合利用、储备布局、供应安全预警、产业标准、出口许可、配额或海关编码形成更细执行安排，政策端可能从中长期背景上调为更直接的产业变量。
• 医用铼中期兑现机会：若Plus、SpectronRx、Telix、FDA、临床注册平台或医学会议披露Re-186/Re-188临床终点、制造批次、同位素供应规模或采购量，医用铼可从长期叙事上调为更强中期需求线索。

2. 需观察的压力项

• 价格压力项：若7月初高铼酸铵公开样本继续向2.47-2.50万元/千克成交区间靠拢，或出现低于2.47万元/千克的新成交披露，则应下调高铼酸铵短期中枢判断。
• 供给参数压力项：若中金中原、金隆铜业、Molymet、Codelco或乌兹别克斯坦项目后续仍未披露可量化释放参数，短期供给约束判断不应下调。

九、下一阶段重点跟踪事项

十、结论与市场展望

截至报告生成日最新可得公开样本，2026年6月铼市场处于高位整理和成交再确认阶段。国内公开样本价格月内小幅回调，月末连续样本持平；铼酸铵成交折价和石化催化端公开采购结果仍是短期价格确认的核心观察点。这个阶段更适合理解为高位平台后的价格再校准，而非市场逻辑转弱。

供给端，国内外新增信息继续支持“副产和回收工程化是中长期主线”的判断。中金中原、金隆铜业、Molymet、Codelco/Molyb线索和中亚高纯铼规划共同说明产业链围绕资源保障、回收能力和供应链组织的建设仍在推进，后续关键在产量、外售比例、处理能力、客户和成本参数能否闭合。需求端，石化催化链条等待公开采购重新闭合，医用铼、航空航天、高端粉末和功能材料方向仍构成中长期应用支撑。

短期压力主要来自成交折价和公开采购闭合节奏；若公开样本继续向折价成交区间靠拢，短期中枢仍需下调。相反，若7月初样本继续横盘且未见更低成交披露，弱回调压力有望边际缓和，石化催化端后续重招或成交结果也将为高铼酸铵提供新的价格确认锚点。

在资源稀缺、政策支撑和中长期应用需求仍然清晰的背景下，短期整理更适合视为成交再确认阶段。下一阶段应重点跟踪成交承接、公开采购、回收工程化参数和医用/高端粉末应用节点；这些变量一旦连续闭合，将为铼市场后续价格确认和产业预期修复提供更清晰的支撑。

附录

数据来源与参考资料：上海有色金属网（SMM）、百川盈孚、CBC金属网、中国石化电子招标投标交易网、USGS Mineral Commodity Summaries 2026、Strategic Metals Invest、河南日报/三门峡日报、铜陵有色报/新浪财经转载、商务部公告2026年第23号、《中华人民共和国矿产资源法实施条例》、SEC EDGAR、Crossref/DOI公开记录。

免责声明：本报告基于公开信息和本期可得样本整理，仅供行业研究和市场交流参考，不构成投资建议、交易建议、采购决策建议或采购承诺。公开价格、招投标信息和企业披露可能存在更新滞后，后续以最新可核验公开信息为准。