一、本阶段核心结论摘要

1. 国内铼市场整体呈现高位偏强运行特征。4月1日至4月20日，铼粉价格稳定在47.31元/克附近；铼粒、高铼酸铵、铼板同步高位持稳，市场表现为“报价坚挺、价格韧性较强、补库以刚需为主”。
2. 国际铼价继续处于高位并进一步上修。Strategic Metals Invest 当前价格页显示，铼公开参考价已更新至7,283.30美元/千克，统计时点为2026年4月20日；较此前6,389.30美元/千克参考值上行894.00美元/千克，涨幅约14.0%。Fastmarkets于2026年4月13日进一步明确，APR 报价应按“USD/kg Re（按含铼量计）”理解。
3. 供给端的核心变化仍来自“回收产业化加速”而非原生矿放量。紫金矿业三项钼铼回收专利、西安沃泽环保5N级高铼酸铵专利、BGRIMM/矿冶总院废酸提铼论文等，均说明国内回收与高纯制备正在进入可工程化跟踪阶段；洛阳钼业等项目后续仍需等待更明确的官方量产或中试节点。
4. 下游需求结构继续向高端化、多元化演进。航空航天与石化催化剂仍为主支柱；医疗同位素、增材制造、高纯粉体、ReS2半导体材料与高端催化等方向继续提升铼的高附加值应用逻辑。
5. 行业动态与政策环境继续强化铼的战略属性。Plansee增持Molymet、6K Additive推进难熔金属粉末与本土供应链建设、Metals.io发行包含铼的RARE战略金属篮子代币、CMI将铼纳入2026 Watchlist、USGS持续强调关键矿物属性与副产供给约束，均说明全球铼产业链正在围绕“资源控制、高端粉末、供应链安全与金融化表达”重构。

二、本阶段市场价格回顾

1. 国内价格

4月上半月国内铼市场价格呈现“高位窄幅波动、价格中枢上移后维持平台”的特点。3月价格抬升后，4月开连续持平，说明阶段性涨势已进入高位验证期。从当前结构看，市场更接近高位蓄势与强势整理，短期尚未看到明显价格松动信号；但“成交偏谨慎、补库以刚需为主”等判断仍需要结合客户询盘、订单转化和公开采购节奏持续验证。

2. 国际价格

国际铼价在4月上半月后继续处于高位并进一步上修，Strategic Metals Invest最新公开参考价已升至7,283.30美元/千克，较此前6,389.30美元/千克参考值上行894.00美元/千克，显示海外公开参考市场对战略金属供应链安全、航空高温合金需求韧性和副产供给刚性的定价仍在强化。需要注意的是，Strategic Metals Invest更适合作为公开参考价格，Fastmarkets APR属于报价方法学口径，二者不可直接混作同一类成交价。APR计价方法学的澄清，是本阶段国际市场较重要的口径增量，后续必须避免将按含铼量计价的APR价格与整品价格直接混比。

国内主流价格走势图

统计区间覆盖报告期内近三周国内四个重点产品公开样本走势，供价格平台和拐点研判参考。

三、供给与回收动态

1. 原生供给

全球铼供给仍保持典型的伴生金属属性，主要依附于铜钼矿开采和冶炼体系，供给弹性有限。4月上半月海外新增信息较多，但多属于资源项目推进、资本市场叙事或供应链整合，而非现实产能释放。

本阶段值得关注的海外供给端信号包括：Plansee增持Molymet股权，公开报道口径显示其持股比例提升至约31%，继续强化钼铼供应链纵向整合；Berlin、Cat Creek、Saint John等项目持续把铼纳入关键副产品叙事，但现阶段仍更适合作为中长期潜在供给线索；USGS专题则再次指出，美国西南部潜在副产铼资源受长期干旱、采矿用水与环境许可约束，意味着“资源存在”不等于“供给可释放”。

2. 回收供给

4月上半月最重要的供给主线仍是国内铼回收产业化加速：

• 洛阳钼业：铼回收进展值得继续跟踪。
• 紫金矿业：三项钼铼回收专利集中披露，涉及回收率提升、铼钼精准分离、消除钼反萃三相，专利号包括 CN121802197A、CN121802195A、CN121802196A。
• 西安沃泽环保：5N级铼酸铵制备专利公开，公开号 CN121823661A。
• 白银有色：4N级高铼酸铵产出信息可作为高纯中间品能力提升线索，后续需继续关注稳定性和规模化。
• BGRIMM/矿冶总院：2026年4月15日论文提出铜冶炼废酸中常压、低温、高效提铼新路线，实验浸出率达96.06%。

四、下游需求与应用变化

4月上半月需求侧最重要的变化，不是传统航空航天需求突然放量，而是铼的高附加值应用边界继续扩展。航空航天仍是基本盘，石化催化剂维持稳定，而医疗、粉末、半导体和高端催化方向则继续增强铼的“少量、高值、难替代”属性。6K Additive公告可证明铼仍被纳入高端难熔金属粉末组合，但不宜将其国防合同直接表述为“新增铼订单”。

五、行业动态与政策信息

1. 行业动态

4月上半月行业层面最值得关注的，不是单一价格波动，而是产业链控制力、粉末化产品路线和供应链安全叙事的同步演进。

• Plansee增持Molymet股权：海外龙头继续强化钼铼供应链纵向整合，后续对长期合同议价、渠道稳定性和高端粉体供应值得持续关注。
• Molymet推进等离子雾化技术：该事项为2024年9月公告的历史背景变量，并非本报告周期新增事件，但能够解释全球龙头向高球形铼、钼及合金粉末方向延伸的产业逻辑。
• 6K Additive强化“难熔金属粉末—国防/AM供应链”逻辑：2026年4月13日公告可证明其产品组合包含铼，并强化美国本土关键难熔金属粉末供应链叙事；但不宜直接写成“新增国防合同专门指向铼”。
• Metals.io发行RARE战略金属篮子代币：Metals.io官网及2026年3月30日公开发布信息显示，其RARE代币对应铪、铼、铟、氧化钕、氧化镨等五类战略金属篮子，并以实物金属托管和链上代币化方式提供按比例权益。对铼市场而言，该事项不代表工业端需求立即放量，但说明铼已被纳入“关键金属+实物资产代币化”的金融化表达场景，有助于提升海外投资者对铼稀缺性、供应链安全和透明定价的关注；同时需注意代币化资产存在流动性、合规和智能合约风险，不宜等同于传统现货采购或真实终端消耗。
• 白银有色、紫金矿业、洛阳钼业等国内主体持续释放回收与提纯信号：说明国内企业在回收、高纯中间品和工程化层面正快速补齐短板。

2. 政策与关键矿物属性

• USGS持续确认铼关键矿物属性：并从资源统计、水资源约束与许可条件角度提示，海外潜在副产供给释放并不容易。
• CMI 2026 Watchlist纳入铼：该信息可作为独立机构对铼供应链风险和战略属性关注度提升的佐证，但不等同于政府政策文件，应与USGS、政府公告等A类来源分层使用。
• 自然资源部推动低品位与共伴生资源综合利用：有利于国内中长期资源保障能力提升。
• FORGE等关键矿物合作框架持续发酵：说明友岸供应链和关键矿物本地化保障正成为全球产业政策主线之一。

3. 招投标与公开需求信号

本阶段最具代表性的公开需求信号来自中国科学院金属研究所“铼酸铵（高铼酸铵）第二批”采购项目。公开招标信息显示：

• 项目名称：中国科学院金属研究所铼酸铵（高铼酸铵）第二批采购项目；
• 项目编号：OITC-G260531675；
• 公开招标信息日期：2026-03-20；
• 预算金额：2500万元；
• 投标截止/开标时间：2026-04-10；
• 后续结果口径：根据2026-04-14公开结果口径，该项目已见废标公告，说明本批公开采购未形成有效成交；后续重点转向是否重新招标或调整采购安排。

该项目于2026-04-14已见废标公告，说明科研院所对高纯铼中间品存在明确公开需求，但公开成交并不顺畅。这类项目的价值不在于单次量级，而在于提示高纯铼酸铵需求真实存在、公开需求分散、技术规格和合规门槛较高，同时后续仍需跟踪是否出现重招、分拆采购或技术规格调整。

六、技术进展与专利观察

本阶段技术主线可以归纳为两条：一条是回收与高纯制备工艺工程化；另一条是铼在科研、催化和新材料方向的长期应用扩展。前者更接近浙江铼核经营决策，后者更适合作为中长期认知与产品预研储备。

七、重点企业与项目跟踪

八、本阶段主要风险与机会

1. 主要风险

• 国际铼价高位运行后，若宏观风险偏好回落，可能出现阶段性技术性波动。
• 高位平台若缺乏成交验证，可能对部分客户补库形成抑制。
• 海外上游集中度继续提升，进口渠道议价与稳定性风险增加。
• 铼涂层、替代材料和局部减量方案若加速落地，可能影响部分应用场景的铼消耗模式。
• 行业信息若未区分“事实、判断、线索”，容易造成价格、供给和需求判断过度外推。

2. 主要机会

• 国产回收产业化加速，为优化供应链结构和产品成本提供窗口。
• 医疗、增材制造、半导体、高端粉末等方向持续带来高附加值产品机会。
• 高纯铼粉、高铼酸铵与定制粉末需求增长，有利于提升产品附加值。
• 关键矿物政策和行业关注度提升，有助于强化客户侧对铼战略采购和库存安全的认知。
• 中国科学院金属研究所等公开采购线索说明，高纯铼中间品在科研与高端应用端仍存在真实需求。

九、下一阶段重点跟踪事项

十、结论与经营建议

1. 采购建议

短期建议在稳健前提下适度前置采购节奏，以按需采购、分批锁货为主，不宜在高位区间一次性大规模追涨。对确定交付订单，可围绕核心原料适度提前锁量；对非刚需库存，仍应重视回款和真实订单节奏，但不宜过早按宽松预期压缩安全库存。

2. 报价建议

报价端应继续坚持“高位稳价、保留弹性”的策略。高纯产品和小批量定制订单可体现加工、纯度、可追溯与资源组织溢价；标准品则应紧盯国际价格口径、国内回收供给节奏和公开采购需求变化，防止报价滞后或僵化。

3. 研发与产品建议

建议重点关注高纯铼中间品、球形粉末、增材制造用粉、低浓度含铼液回收及医疗/半导体相关高端应用方向；中期可进一步形成高铼酸铵、高纯铼粉与定制粉末的产品分层。

4. 市场与客户建议

建议对客户结构做更细分管理：

• 对刚性采购客户，强化稳定供货与价格机制沟通。
• 对高端研发客户，突出高纯与可追溯能力。
• 对潜在新应用客户，提前布局样品、技术交流与联合验证机会。
• 对科研院所和公开采购客户，建立项目编号、公告日期、规格参数、结果状态的招投标跟踪台账。

附录

数据来源：上海有色金属网、CBC金属网、百川盈孚、Strategic Metals Invest、新浪财经、东方财富网、政府采购公告

免责声明：本报告基于截至2026年4月19日的公开信息整理，仅供内部研究与经营判断参考；后续若价格、项目进展或统计口径发生变化，应同步复核并更新。